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操作建议:多单持有

时间:2018-11-06 12:19 来源:未知 作者:admin

  采暖季来临,需求分歧等待验证1、行情回顾:2018年10月钢价触底反弹,主因在于工地赶工消费明显好转,国家基建政策发力提高消费预期,钢材整体供求偏紧,库存处于历史同期最低,钢材现货创出年内新高,1901合约也在现货拉动下震荡上扬。2、供求方面:预期11月在采暖季限产情况下,钢材供应环比减少,同比则仍可保持增长。预期全国高炉开工率回落至60%左右。一旦地方政府发现空气质量不佳,仍有加大限产力度可能,只是废钢添加仍有空间,预计影响有限。总体来看,限产力度略降、废钢添加仍有空间,采暖季钢材产量有望延续前期增长幅度,较去年提升5-7%。需求目前来看有韧性,但也将是后期重点观测的风险点。当前地产、机械增速较好,但后期均有下滑可能,尤其

  属于政府严控方面,资金偏紧、限价政策、季节性因素降早导致房企开工下滑,而且地产企业的高负债叠加还款周期有暴雷可能。基建受政策提振则是有好转机会,船舶、汽车预期逐级下滑,钢材出口方面由于国内价格提升承压,好在人民币贬值有所对冲。采暖季限产力度略有放松,钢材供应好于去年。需求则与去年面临问题相同,工地赶工结束后将回落,预计采暖季消费与去年基本持平。低库存已在高价、高利润上体现,不排除采暖季钢材库存快速累积再创出新高。只是11月还处在消费转弱初期,期价贴水亦反应部分悲观看法,钢价高位震荡为主。3、11月策略:1)螺纹1901合约、热卷1901合约保持偏空思路,等待入场时机。2)螺纹跨期,螺纹15价差350-400可考虑入场反套。4、关注及风险点:地产企业状况、环保限产力度

  库存数据预期较好钢价偏强运行行情走势:26 日钢材期货日盘震荡上行。其中螺纹钢主力合约 1901,开盘价 4184,结算价 4219,上涨 39/0.93%;热轧卷板主力合约 1901,开盘价 3950,收盘价 3944,以结算价计算较前一交易日上涨 20/0.51%。现货市场:26 日钢材现货市场价格整体走高,销量稳步释放。建筑钢材方面,全国市场价格较上一交易日涨 25 元/吨,上海市场较上一交易日涨 40 元/吨。热卷方面,Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日跌 1 元/吨。26 日全国钢坯市场价格稳中小幅趋高调整。山东钢坯涨 30 元/吨,其他地区暂稳。26 日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差,升水 72-103 元/吨,较上一交易日增 2 元/吨。钢材期货:短期钢厂利润小幅波动,盈利钢企小幅回升,目前仍处于盈利高位。库存方面,上周社会库存继续大幅回落,且钢厂库存也大幅回落,其中螺纹总库存下降较多。节日期间再度央行降准,人民币贬值部分房企资金链偏紧。出口数据好于预期。发改委基建加速落地,房地产预售政策或有变。短期炉料走强有提振,市场情绪波动较大,螺纹主力 1901 日内小幅缩量增仓,20 日线上,短期操作上关注下方 4150-4180 支撑,热轧主力 1901 合约关注上方 3900-3920 附近阻力,总库存相对低位操作注意仓位。消息面:1。内蒙古印发蓝天保卫战严控新增钢铁产能

  观点: 旺季现货博弈淡季合约 ,钢价高位震荡信息分析:(1)上周主要品种钢材产量出现明显回落。但品种间分化仍明显,螺纹产量创下2015年以来单周产量新高。本周来看,热卷检修结束后,产量预计小幅回升,螺纹或小幅回落。(2)本周钢材社会库存、钢厂库存继续双双下降,库存降幅有所扩大。在近两周产量连续攀升的背景下,螺纹库存仍保持快速下降,说明短期需求端受地产赶工支撑,仍表现强劲。(3)冬储价位及淡季预期压制,01合约反弹空间有限。逻辑:钢材产量小幅回落,但螺纹产量再创新高。从现货成交和库存降幅角度,螺纹现货目前仍维持强势。但01合约对应季节性需求最淡的月份,同时绝对价格也不支持主动冬储,导致上方反弹空间有限。旺季现货与淡季合约博弈下,钢价高位震荡为主。操作建议:区间操作风险因素:库存加速下行(上行风险)、环保限产不及预期(下行风险)

  钢材现强期弱维持震荡市螺纹库存大降,产量环比回升1.92%,说明近期需求不错,现货涨回年内高点,当前主要是需求驱动,近期有环保扰动,关注现货成交,终端对高价接受程度。热卷需求不好,钢厂检修增加,现货承压。期货盘面黑色系周五夜盘涌现多头减仓盘,带动板块下跌,今日关注情绪是否宣泄过度。原料矿石块矿、高品位矿紧张,涨价钢厂接受度不高,但对市场形成支撑;焦炭尽管首轮提涨基本落地,除焦煤端成本支撑外,暂缺乏炒作题材。成品材热卷基本面板块中最弱,期货价格一跌便遭遇打压。螺纹现货需求不错,高位持稳,但资金较为谨慎,后市预期不强劲,短线波段不持仓;矿石多单依托530轻持;短线交易日内为主。

  需求稳定+库存低位+大基差PK高产量+高价格,预计螺纹震荡为主:秋冬季采暖季,各地限产措施逐步落实,高炉产能利用率和高炉开工率均小幅回落,但降速不及去年,同时螺纹周产量继续增加,供应韧性仍在;乐观的是在产量提高的情况下,总库存继续去化,同期低位,下游需求近期强劲;基差有所修复但仍处低位且现货价格稳中趋强,期货深度贴水情况下价格易涨难跌。现阶段的主要矛盾是短期内需求旺盛与远期需求悲观的预期,驱动在于限产力度减小或者需求转弱。在限产逐步落实而暂无新的驱动情况下,预计成材偏震荡。操作建议:多单持有。

  需求旺盛供应增长受限,螺纹 01 回调轻仓试多上周五海外金融市场再度大跌,系统性风险有所增加,短期或导致市场避险情绪增强。国内 9月规模以上工业企业利润同比增长 4.9%,增速下滑 5.1 个百分点,前三季度规模以上工业企业利润同比增长 14.7,增速下滑 1.5 个百分点,经济下行压力逐渐在宏观数据中显现。再加上北方钢材价格开始回落,南下资源或逐渐增加,且周末钢坯累降 20,周初钢材价格或承压。不过从中观行业面来看,钢材整体供需有望继续维持紧平衡状态,对盘面支撑较强。重点城市采暖季限产方案已经陆续出台,上周高炉开工率环比亦出现环比回落,MS 五大品种钢材总产量环比减少 15.14 万吨,随着采暖季临近,钢材供应继续增长的概率降低。而需求端受房地产赶工的影响,整体保持旺盛态势。并且上周 MS 五大品种钢材库存再度大幅下降,绝对库存偏低,亦表明需求相对供应偏强。产销存数据均表明钢材供需短期内有望继续维持偏紧状态。分品种看,螺纹社库厂库双降,且降幅扩大,热卷厂库下降社库继续小幅增加;同时由于螺纹利润持续高于热卷,导致部分铁水从螺纹产线向热卷产线倾斜,且板材产线预检修也于近期进入实质检修阶段,导致螺纹产量连续两周大幅增加,而热卷产量连续下滑,钢材供应端对于热卷的支撑相对螺纹有所增强。综合看,钢价走势震荡偏强。操作上,轻仓介入买 RB1901 合约多单,仓位:5%,入场区间:4120-4150,目标区间:4220-4250,止损区间:4070-4100。

  周五夜盘,螺纹1901合约震荡下挫,报4188元/吨,跌31,跌幅0.73%。10月29日钢银全国城市建材库存报319.31万吨,环比减少8.73%。短线有较大阻力,操作上多单离场观望。周五夜盘,铁矿1901合约偏强震荡,报540.5元/吨,涨6.0,涨幅1.12%。全国主要港口铁矿石库存14518万吨,环比减少9万吨;日均疏港量攀升至300万吨上方,创历史新高,钢厂采购节奏稳健。普氏指数报77美元,继续刷新阶段新高。技术面上,520由压力位转为支撑位,但上方550面临阻力,操作上建议多单获利离场。

  周五夜盘,螺纹钢尾盘大幅下调,最终收于4188元/吨。现货方面,唐山普钢坯本地及昌黎部分出厂结3990降10,迁安地区4000稳。周末钢市趋缓调整,钢坯成交一般,下游成品材价格稳中小幅趋弱整理。铁合金方面,截止10月26日,硅铁市场多数报价在6250-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8700-8750元/吨区间。消息面上,上海证券报报道,各地近期密集召开会议研判三季度经济形势,部署下一步经济工作。梳理后发现,前三季度各地经济普遍运行平稳,广东、贵州、湖北、浙江等多个省份前三季度

  增速跑赢全国。在部署四季度工作重点时,地方也释放出两大政策信号:一是四季度将有更多促消费扩投资的政策出台;二是多地强调工业稳增长,瞄准新兴产业发展。近期生态环境部会进行环保督查,严禁各地区对于环保一刀切。该项整治会使之后限产的预期落空,钢厂产量有可能出现继续增加的局面。现货方面来看,由于目前基本面没有太大矛盾,短期内现货下滑的空间有限,贴水幅度也决定了盘面回调空间有限。技术面上,螺纹关注上方4300的阻力以及下方4050的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方550的阻力以及下方515的支撑,热卷关注4050的阻力以及下方3800的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6676的支撑,锰硅1901关注9000的阻力以及下方8450的支撑。

  高处不胜寒煤焦钢亦然上周末因高位成交受阻,供需隐忧仍存,除矿石偏强外,黑色商品呈日盘高位震荡,夜盘承压回落的弱势格局,以大幅减仓为主。现货方面,螺纹稳中偏强、热卷弱稳;铁矿港口现货稳中偏强;焦炭提涨延续,焦煤持稳。成材方面,采暖季限产取消“一刀切”,限产力度边际宽松但限产范围有所扩大,粗钢产量新高,周产量回升,开工率与产量相关性转弱,市场担忧稳经济下环保淡化导致供应释放超预期,期价高处不胜寒;从终端需求看基建难高增,车市已入冬,地产投资高位及开工赶工情况良好是现货坚挺的主要原因;当前南方整体需求旺盛部分地区出现缺规格现象,现货持稳下近月合约有望向上修复贴水,短期震荡为主。铁矿海外矿山发货有增,但到港量明显下滑;本周港口疏港量创新高,但库存微增,结构上澳矿止降转升,巴矿利用度提高价格回升推进价差向上修复;需求方面,秋冬季限产前钢厂采购依然较为积极,但限产仍抑制需求,目前港口 pb 资源价格涨势趋缓,限产将临块矿需求有升,铁矿短期偏强但未来仍有回落风险。焦炭方面,环保逐渐趋严开工率略有下降,去产能背景下供应依然偏紧,现货稳中偏强,库存水平继续回落,焦钢企业降港口微升,支撑价格;后续钢厂限产下需求将有所缩减,但目前仍有补库需求;期现态势良好,盘面震荡偏强。焦煤方面,蒙煤通关及澳煤发运良好,政策限制下四季度进口煤有偏紧担忧;山东省因地压冲击影响开始煤矿安全检查多数煤矿关停,供给端担忧加剧;近期下游开工仍在高位需求有保障,后续冬储陆续进入日程提供韧性;盘面冲高遇阻,短期震荡为主。操作建议:煤焦钢建议以回调买入与高位止盈相结合为主。

  基本面多空因素交织钢材价格将以震荡为主【基本面变化】螺纹市场:上周国内建筑钢材价格稳中上行,市场成交一般。到货资源或将减少,库存维持低位。预计今日建材市场价格以盘整为主。热轧市场:上周国内热轧板卷价格震荡运行,市场成交整体一般。库存继续增加,但增速仍处于预期内,近期市场库存资源仍不多,市场心态走弱,需求持续低迷,行情震荡。预计今日热轧市场价格震荡运行。材料价格:唐山地区20MNSI方坯报4080元,跌20;Q235方坯报3980元,跌20。【综合分析】上周黑色品种期价呈震荡上涨走势,螺纹钢主力1901合约站上4200位置。由于近期钢材下游需求较旺,钢材市场成交情况良好,因此钢材库存继续大幅下降,根据我的钢铁网数据,截止10月25日,全国螺纹钢社会库存为377.68万吨,环比下降33.9万吨,同比下降66.9万吨;螺纹钢钢厂库存为172.14万吨,环比下降5.99万吨,同比下降74.38万吨;全国热卷社会库存为242.96万吨,环比上升1.29万吨,同比上升36.7万吨;热卷钢厂库存为85.37万吨,环比下降9.2万吨,同比下降7.79万吨,钢材库存均处于近年来低位,对钢材价格形成支撑。但近期环保限产力度有所减弱,加之钢材生产利润可观,致使钢材产量继续上升,截止10月25日当周,全国螺纹钢周度产量为348.54万吨,环比上升6.58万吨,同比上升33.26万吨,供给压力较大将抑制钢材上涨空间。预计钢材期价近期将以区间震荡为主。预计今日螺纹1901合约震荡,目标价格区间4180-4230;热轧1901合约下跌,目标价格3880。

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